近十年以来，中国企业的并购狂潮已经势不可挡。这次中国“金主”的潜在目标更为吸人眼球——好莱坞。
    《金融时报》近期表示，有传言称中国“金主”锁定了最新并购目标——好莱坞电影公司米高梅(Metro-Goldwyn-Mayer)，这家电影公司曾出品了家喻户晓的《绿野仙踪》(TheWizardofOz)、《007》(JamesBond)和《霍比特人》(TheHobbit)等影片。
    当前最有可能的“金主”谓谁?中国大陆企业万达集团(DalianWanda)和复星集团(Fosun)。
    候选人：万达还是复星?
    对于近期刚赴港上市的万达而言，手头可谓相当宽裕，其最新融资近40亿美元。最主要的是，万达董事长王健林此前便表示出对并购电影公司的意向，更称要在2020年达成占据全球影院市场份额20%的目标。
    在2014年12月，王健林在接受彭博社采访时表示，万达集团有兴趣收购电影《饥饿游戏》出品方狮门影业，但狮门影业方面只愿意出售少数股权，洽谈还处在初期阶段，可能无法达成协议。王健林在一次记者见面会上还透露，万达还曾与好莱坞著名电影公司米高梅讨论过投资事宜。
    “万达只对行业巨头感兴趣，我们要的是控制权。中国的电影工业正在飞速繁荣，买一家知名的美国公司有助于我们抢占海外市场。”从王健林此前的这番表态来看，万达进军好莱坞的决心已经颇为坚定。
    其实，万达的“并购战车”早就势如破竹。2012年，万达成功收购美国排名第二的院线公司AMC;2013年，万达收购世界顶级游艇制造商、英国圣汐游艇。2014年，万达更加势不可挡，一共收购了12家旅行社，平均每月收购一家。
    与万达相比，复星集团对海外并购更为狂热。复星集团董事长郭广昌 曾经在某次活动中解释了原因：“我们要做一个全球投资集团，如果不能够全球布局，在整个人才和资金的分配上，你就会有更大的劣势。”
    值得注意的是，保险是复星的核心业务，因此低成本的保险资金也赋予复星更雄厚的财力。
    2014年以来，复星几乎以每月一起大的海外并购的速度在全球完成了近10次收购，行业遍及餐饮、油气、金融等各个领域。
    总体而言，中国企业海外并购正不断升温。Dealogic数据显示，2014年中国大陆集团的海外收购开支接近700亿美元，而外资收购中国企业的金额仅255亿美元。
    美国会否放手?
    海外并购是中国的美好意向，但愿不愿意还取决于美国。“好莱坞”这三个字几乎和美国对等，如此具有民族代表性的产业会否顺利“花落中企”?
    过去十年，中国企业的并购之路并不平坦，也不乏失败案例。《金融时报》指出，中企收购失败的最大原因有两个——政治障碍和管理能力欠佳。
    许多目标市场的政府对中企的收购行动具有更高的政治敏感度，而电影业作为影响美国意识形态的主要文化产业，很难不引起舆论关注。《金融时报》以2005年中海油(Cnooc)的失败案例加以说明。
    2005年6月底，中海油正式宣布以每股67美元、总价185亿美元的价格，全现金收购优尼科(Unocal)，这是迄今为止涉及金额最大的一笔中国企业海外并购，并购的理由相当充分——优尼科的资源与中海油占有的市场相结合，将会产生巨大的经济效益。
    然而，也正是这个雄心勃勃的并购理由引起了美方的关注，因为这触动了美国人最为敏感的能源神经，这桩并购也从“双赢”变成了政治、意识形态的扭曲。美国众议院以333比92票的压倒优势，要求美国政府中止这一收购计划。最终，中海油迫于巨大政治压力而撤出收购。之后，美国也对来自中国的并购更为警惕。
    此外，华为也在并购上吃过“闭门羹”。2007年9月28日,华为与美国私募股权投资基金贝恩资本宣布双方合组公司，并斥资22亿美元共同收购曾经显赫一时的美国网络设备公司3COM。
    然而，经过美国外国投资委员会(CFIUS)对此项交易共75天的两期国家安全审查后，最终以“危害美国政府信息安全”为由拒绝对收购案放行。
    此外，《金融时报》认为，中国企业管理层管理新购企业的能力常常跟不上抱负。即使成功出资并购，也很难保证不出现问题。
第一财经网 2015年01月09日